起首：各人东谈主物

　　这场危急，

　　英皇将怎样派遣？

　　作家：王喆宁

　　42年前，杨受成碰到第一次要紧交易危急。其时香港楼市崩盘，他被汇丰银行清盘，负债高达3.2亿港元。但他并未倒下，仅用3年时期就还清债务并赎回产业。

　　42年后，他再次濒临成本市场的严峻教授。2025年6月30日，一份审计公司讲明流露，其旗下上市公司英皇海外有166亿港元（1港元约合0.91元东谈主民币）的短债过期。受此音信影响，公司股价单日一度暴跌15%。

　　这场危急，82岁的杨受成将怎样派遣？

　　危急早有预兆？

　　前不久，英皇海外公布了2024—2025财年全年纪迹公告，其中全年总收入达13.76亿港元，同比增长41.5%。但相较于上一财年，亏蚀由20.28亿港元增多到48.4亿港元，增幅高达138%。

　　凭证审计公司近期发布的讲明，放弃3月底，英皇海外账面流露有166亿港元银行假贷已过期或违抗相干条件，可能触发立即偿债要求，进而组成对其握续计议智力的疑问。

　　音信一出，英皇海外股价暴跌，英皇系个股也险些全线大跌。

　　•7月2日，英皇海外股价一度低至0.199港元。

　　英皇集团暗意，收入增多但利润下跌，主如果由于所投资地产的公允价值出现亏蚀，何况香港交易租借以及写字楼市场的需求也握续低迷。

　　为派遣危急，英皇海外正在与银行协商财务重组，贪图出售部分地产，愚弄房钱收入来筹集资金，同期强化现款流搞定、削减运营成本，以改善资金流动性情景。

　　英皇亏蚀的伏笔不错回想到几年前。2022年底，英皇娱艺影院全面散伙业务运营。该公司在上海等地计议有7家影院，因永恒承受财务重压，且净负债高达1.8亿港元，最终请求歇业清理。

　　在影院业务崩溃后，英皇海外却在2023年斥资近50亿港元，大举买入地产。2024年，英皇海外又以19亿港元买入了中环公寓，但其出租率不及40%，房钱收入连贷款利息王人袒护不了。

　　面对债务压力，公司被动“割肉求生”廉价抛售多量地产：香港维港峰商铺从2.4亿港元降至9288万港元、广东谈容貌仅7980万港元就贱卖，伦敦牛津街的写字楼也以1.1亿英镑的腰斩价抛售。

　　可是，这并未救英皇于水深火热。

　　从钟表店发财

　　在香港，杨受成的名字可谓人人皆知。

　　1943年，他出身于香港一个庸俗家庭，祖籍广东潮州。父亲以修理钟表为生，靠着冗忙和期间，撑起了这个家，也在杨受故意中种下了做生意的种子。

　　上世纪60年代，杨受成运行在父亲的钟表店里赞理，并展现出交易头脑和应酬天资。他不知足于传统的守店模式，而是主动出击，穿梭于船埠、机场，存眷地向搭客先容自家表行，还与导游、货仓事迹员联接眩惑客源。

　　这一系列斗胆改进的举措，让表行的生意百废俱兴，短时期内便赚到了100万港元。

　　•杨受成匡助父亲计议钟表店。

　　赚到第一桶金后，杨受成将眼神对准了欧米茄、劳力士等海外名表的分销权。其时，这些名表品牌对经销商的实力和信誉要求极高，杨受成的小表行根蒂不在其接洽范围内。

　　但杨受成莫得毁灭，一次次地拜谒名表企业负责东谈主，最终用古道和决心打动了他们。他先是拿到了天梭表的代理权，此后又凭借出色的销售事迹，不息赢得了欧米茄、帝舵和劳力士的分销权。

　　1965年，英皇钟表珠宝公司认真竖立，杨受成又将眼神投向更无边的领域。1973年，他把钟表珠宝及地产容貌整合，以“晴天下投资”的口头到手上市，随后大举进攻房地产市场。

　　短短几年间，“晴天下投资”旗下领有了25个地产容貌，杨受成的金钱飞速积蓄，成长为香港商界新星。

　　•年青时的杨受成。

　　可是，市集如战场，风浪幻化莫测。1983年，香港金融市场洪水猛兽，房地产价钱暴跌。杨受成的“晴天下投资”遭受重创，资产大幅缩水，负债高达3.2亿港元。通宵之间，他从亿万富豪沦为“负翁”，豪车、豪宅被银行收回，照旧的一又友也纷繁建议。

　　面对巨大繁难，杨受成莫得再衰三竭，在别东谈主的建议下，他远赴中东地区的科威特炒外汇。在别国异域，他每天神命十几个小时，商量市场行情，分析投资策略。凭借着天资和勤劳，他在两三年内就赚得一两千万好意思元。

　　1985年，香港经济运行复苏。杨受成收拢机遇，向加拿大皇家书托银行借款4000万元，再次投身房地产市场。这一次，他愈加严慎，三平二满，渐渐积蓄起丰足的成本。

　　上个世纪90年代，杨受成锋利地察觉到文娱产业的巨大后劲，接办了一又友的飞图文娱公司，并将其改名为英皇文娱，进攻文娱圈。

　　英皇文娱培养出谢霆锋、容祖儿、Twins等一批着名艺东谈主。此后，英皇文娱不停发展壮大，涉足电影制作、唱片刊行、艺东谈主经纪等业务，成为华语文娱圈的遑急力量。

　　港片能救英皇吗？

　　在华语影坛，英皇公司在港片发展进程中留住了浓墨重彩的图章。

　　21世纪初，英皇以港产警匪片和当作片为破损口，推出过一系列兼具票房与口碑的佳作。其中，2004年的《新窥探故事》将芳华、当作与警匪元素秘密交融，令东谈主目下一亮；2005年的《听说》凭借坚毅的历史配景、任意的爱情故事以及精彩的当作时局，成为交易片经典之作。

　　•《新窥探故事》剧照。

　　英皇电影的揣度不啻于此，它还积极参与种种影片的投资与制作，不停拓展港片领域。比如，英皇曾投资姜文的《太阳照常升空》《让枪弹飞》，为华语电影增添了私有的艺术作风。与中国内地联接推出的《红海行径》《长津湖》，也匡助港片赢得了题材的破损，进一步扩大了影响力。

　　不外，跟着期间变迁，不雅众的不雅影偏好发生了很大变化，市场时势也随之篡改，一些传统的香港警匪片运行“票房失灵”，而香港电影界的东谈主才培养则堕入停滞状态。英皇电影也未能避免，英皇文化产业公司致使出现多数亏蚀。

　　•杨受成（左）与旗下艺东谈主谢霆锋。

　　谈及英皇电影的发展出路，一位电影从业者对各人东谈主物记者说：“短期看，现在电影市场策略通达，英皇影院布局完善，这些上风将复旧其事迹。但英皇集团其他板块的负债可能影响现款流，曲折制约影视投资范围。”

　　公开财务数据流露，在集团的业务结构中，文化产业的利润孝敬占比不高，仅占集团总收入的5—10%，远低于地产及金融。据统计，英皇海外的地产主要接洽于中国内地、中国香港、英国三地，其中香港地产占比近80%，且接洽于黄金地段，保值率高，升值空间大。

　　一边是“烧钱”的影视，一边是难以快速变现的固定资产，怎样周转现款流，才是杨受成确当务之急。

　　

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包袱剪辑：刘万里 SF014